L'edifici s’aixeca en un solar de 4.000 m2 a l'inici de l’Avinguda Diagonal, un terreny del que el Consorci en va adquirir el dret de superfície a l’Ajuntament de Barcelona. Sobre aquest terreny, el CZFB ha edificat una torre de 24 plantes sobre rasant i dues plantes sota rasant per a 280 places d'aparcament que ha arrendat a Telefónica. El Consorci ha invertit uns 86 milions d’€ en aquest projecte de 34.000 m2 de superfície per 110 metres d’altura.

La Torre Telefónica, en forma de rombe-diamant, té una gran amplitud i un aspecte lleuger i lluminós, gràcies al joc de penetració de llum entre les primes nervadures de les façanes. La torre és obra de l'arquitecte Enric Massip-Bosch, un dels destacats nous arquitectes europeus que actualment també es troba desenvolupant un altre gran projecte corporatiu i comercial a Riyadh, Aràbia Saudí.

La nova seu de Telefónica completa la singularitat arquitectònica del front litoral de Barcelona al començament de l'Avinguda Diagonal, ja que és veïna de l'edifici Fòrum de Herzog i De Meuron i també ho serà de la futura torre Spiralling Tower de Zaha Hadid, aquesta darrera promoguda també pel CZFB.

Telefónica preveu ubicar a la torre els professionals de la companyia a Catalunya que actualment desenvolupen la seva labor en diferents oficines a la ciutat de Barcelona, trasllat que tindrà lloc a inicis d’aquest any 2011.
 
L'edifici destinarà 5.000 metres quadrats al Centre d'R+D de Telefónica, actualment ubicat a la Via Augusta, i dedicat a la investigació d'aplicacions multimèdia i serveis d'Internet per a totes les empreses de la Companyia en el món. D'aquesta forma, la nova seu social de Telefónica, dotada d’aplicacions d’alta tecnologia, es convertirà en punt de referència de la innovació a Barcelona, un centre d’activitat tecnològica que serà un nou focus de dinamització econòmica en el nou entorn urbà de l’àrea Fòrum-22@.

A la planta baixa de l'edifici s’ubicarà un centre de demostracions en el que es donaran a conèixer les últimes novetats tecnològiques aplicades a qualsevol mena de dispositiu. La vocació de Telefónica amb aquesta iniciativa és acostar la tecnologia i el seu ús a tots els ciutadans a més a més de mostrar les innovacions que els científics i enginyers de Telefónica desenvolupen a Barcelona.

La Torre Telefónica es convertirà en la primera seu corporativa oberta al públic. L’interès de Telefónica per obrir a la ciutat la seva seu corporativa i els seus avenços tecnològics té una especial importància, tenint en compte que a la vora del nou edifici també es construeix un Campus Universitari d'Estudis d'Enginyeria.

L'edifici ha estat lliurat a Telefónica el gener de 2011.